Los últimos años están siendo una pesadilla para los amantes del cacao y del café. Los precios de estas materias primas han sido protagonistas en el mercado, por las rápidas subidas que se han producido, en un momento en el que las cosechas están sufriendo unas malísimas condiciones meteorológicas para estos recursos agrícolas.
Las subidas que se han producido en los precios son vertiginosas: desde finales de 2023, el cacao ha pasado de cotizar en los 2.581 dólares por tonelada, a los 10.371, un avance de más del 300%. El café, por su parte, sube un 130% en el mismo periodo, pasando de los 1,88 dólares por libra, hasta los 4,34 dólares actuales. Se trata de precios que nunca antes se habían pagado por estas materias primas, y ahora, los inversores y consumidores se preguntan hasta dónde llegará la crisis de subidas en ambos alimentos.
En un año en el que el café ha arrancado con subidas agresivas, esta tendencia se va a revertir. Todo apunta a que los precios del café ya han tocado techo, y que en 2025 habrá un superávit temporal de oferta para el grano. En el caso del cacao, el incremento de precios que se ha producido está generando una destrucción de demanda importante, que ha frenado las expectativas de los analistas de ver mayores subidas de precio agresivas en los próximos meses.
Si bien es cierto que la ratio de granos disponibles en el mercado, en comparación con la expectativa de demanda que van a tener los molinos que lo trituran y convierten en cacao molido sigue apuntando a un tensionamiento de los precios en el corto plazo, los analistas han rebajado las previsiones de precios para el grano en los próximos meses y parecen tener claro que la subida ha ido demasiado lejos.
El principal catalizador que puede terminar desembocando en una caída importante en los precios del cacao tiene que ver con la demanda. Cuando los precios suben, llega un punto en el que el consumo de bienes empieza a caer, por la búsqueda de alternativas, o sencillamente, porque los consumidores no pueden permitirse continuar comprando la misma cantidad de un bien a precios tan altos. El ‘rally’ vertiginoso que han vivido los precios parece que está empezando a hacer mella en el consumo de cacao y sus derivados.
Recientemente, el CEO de Hershey’s, Michele Buck, ha reconocido que están empezando a apreciar un aumento de demanda para los productos alternativos al cacao, y desde JP Morgan se ha recortado la expectativa de déficit de oferta que había para la cosecha 2024-2025, desde un déficit de 108.000 toneladas, hasta las 40.000, y el responsable es una destrucción de la demanda que hará que esta caiga un 1,8% este año frente al año anterior.
De hecho, aunque las últimas noticias sobre las condiciones climatológicas en la principal región productora de cacao del mundo, África Occidental, apuntan a que la sequía ha vuelto y que la situación va a continuar castigando la cosecha en los próximos meses, el consenso de analistas que recoge Bloomberg parece considerar que los aumentos de precio han ido demasiado lejos, y esperan que se produzcan caídas en el resto del año.
Desde los más de 10.300 dólares por tonelada a los que se está pagando ahora el cacao, los analistas esperan que se produzca una caída de casi el 20% en el resto del año, hasta terminar en el entorno de los 8.300 dólares por tonelada.
FUENTE: EL ECONOMISTA
